智通财经得悉，欧佩克(OPEC)代表表明，当特朗普入主白宫时，欧佩克+对美国石油产值的再次添加持戒备情绪，由于更多的美国石油将进一步腐蚀欧佩克+的市场份额，并阻止欧佩克支撑油价的尽力。
欧佩克+的石油产值约占世界石油产值的一半，本月早些时候，该安排将进步产值的方案推迟到下一年4月份。由于需求疲软以及美国和其他一些非欧佩克+产油国的产值激增，该安排将部分减产延伸至2026年末。
从页岩油昌盛开端，欧佩克就有轻视美国产值添加的前史。在页岩油昌盛时期，美国成为世界上最大的石油出产国。美国现在的石油供给量占世界的五分之一。一些代表现在愈加看好美国石油产值，并表明这背面的原因是特朗普。在以经济和日子本钱为中心的推举之后，特朗普的过渡团队拟定了一个广泛的一揽子方案，以放松对动力部分的控制。
美国盟友欧佩克+成员国的一名代表说：“我以为特朗普的回归对石油职业来说是个好消息，或许会有不那么严厉的环境方针。但咱们或许会看到美国的产值添加，这对咱们来说不是功德。”
美国产值的进一步添加将阻止欧佩克和俄罗斯等盟友从2025年4月开端在不冒油价跌落危险的状况下进步产值的方案。油价跌落将损伤依靠石油收入的欧佩克+国家。特朗普期望进步产值，他在竞选时曾许诺下降动力价格和通胀。
Energy Aspects地缘政治主办理Richard Bronze表明：“这对两边来说都或许是一种困难的局势。欧佩克+面临着来自美国产值上升的巨大应战，这削弱了该安排的影响力。”
美国的产值将在2025年上升
自2022年以来的一系列减产后，OPEC+产能削减了585万桶/天。依据欧佩克自己的数据，在2022-2024年期间，美国的石油总产值添加了11%，到达2160万桶/天，而仅在11年前，美国的产值约为1000万桶/天。
依据根据世界动力署数据的核算，欧佩克+的产值相当于全球供给量的48%，这是自2016年建立以来的最低水平，当的市场份额为55%。
本月早些时候，俄罗斯最大的石油出产商俄罗斯石油公司(Rosneft)负责人Igor Sechin表明，欧佩克+在2016年和2020年减产的决议协助了美国页岩工业，使其成为首要出口国。
另一位欧佩克+消息人士表明，特朗普的方针或许会支撑石油需求，这将使欧佩克获益，虽然美国石油供给添加的远景令人担忧。该消息人士表明：“对欧佩克+的首要要挟是，在特朗普的领导下，美国石油产值添加，削减对进口石油的依靠，添加出口。”
在上星期的一份陈述中，欧佩克估计下一年美国石油总供给量将添加2.3%，并再次下调了对全球石油需求添加的预期。世界动力署则估计，美国下一年的石油产值将添加3.5%，快于欧佩克。SEB首席大宗产品分析师Bjarne Schieldrop表明：“他们供认，美国将分得更大的一块蛋糕。”
原油供给过剩，美国增产恐怕也有约束
特朗普的确曾誓词要对石油进行“挖掘、挖掘、挖掘”，但这一誓词即将与全球原油供给过剩发生冲突——全球原油供给过剩最终将按捺创纪录的页岩油产值。
一些职业高管和分析师不相信特朗普执政期间美国的石油供给会大幅添加。埃克森美孚上游部分负责人表明，页岩油出产商重视的是经济效益，即所谓的本钱纪律，估计只要在盈余的状况下才会添加产值。
假如价格跌落，这种状况就不太或许发生。新油田的开发需求数年时刻，因而特朗普许诺的在新当地钻探的答应不太或许在短期内发生新的石油。Rapidan Energy Group总裁、前白宫官员Bob McNally表明：“美国没有搁置产能。”
在他的第二个任期之前，美国的石油产值接连两年创下纪录。在这种布景下，承受组织查询的分析师和交易员估计，从今年年末到2025年，美国的石油产值将仅添加25.1万桶/天，这是自2020年疫情导致的减产以来的最慢速度。
特朗普简直没有什么手法能够改动这一点。敞开新的联邦土地进行勘探需求时刻，他的其他一些提议——比如与我国的贸易战——被遍及视为利空石油，由于它们将削弱对这种大宗产品的需求。
大宗产品交易公司Hartree Partners LP的高级顾问Ed Morse表明：“从敞开联邦土地到供给拍卖，再到让公司竞标，再到勘探、发现石油，再到为其建造基础设施，这中心存在推迟。特朗普方针带来的大部分产值添加将在他任期完毕后呈现。”
到目前为止，在曩昔10年里为页岩油昌盛贡献了大部分力气的独立石油出产商，还没有方案在大选后从根本上改动他们的钻探活动。Diamondback Energy(FANG.US)和戴文动力(DVN.US)估计2025年的出产添加率为2%或更低，而EOG动力(EOG.US)和西方石油(OXY.US)估计活动将坚持平稳，西方石油首席执行官Vicki Hollub正告称，美国中期的产能“添加率正在下降”。
本周，美债遭到兜售，收益率全线走高，美国10年期国债收益率上涨约15个基点，升至7月以来的最高点。
美国商场的一系列改变也对全球商场造成了冲击：美元在曩昔一个月涨超3%，这使得美元兑日元升至150以上，日本官员现已对日元疲软发出了正告，此外，墨西哥比索也遭受了压力。
美债大跌背面是出资者降息预期的急剧降温。9月美联储大幅降息50基点后，买卖员们本来估计本年至少还会降息25基点，而现在，交换商场的买卖显现，美联储在本年剩下的两次会议中保持利率不变的或许性明显添加。
剖析指出，出资者正从年头高估美联储降息，转向了轻视降息的另一个极点。
钟摆摆向了另一端
剖析师正告称，美债收益率或许现已上升得太高了，美国和全球其他大都首要中央银行依然估计会持续降息周期。
M&G Investments的政府债券基金司理Rob Burrows表明，年头美联储降息的鸽派预期是因为出资者对“错失降息周期的惊骇”，而这种惊骇源于全球金融危机后的低利率年代。当微弱的工作数据支撑不需要剧烈降息的观念时，“商场受到了惊吓”。
摩根士丹利出资办理公司出资组合解决方案部分的首席出资官Jim Caron也以为，通胀一直在下降，而美联储依然估计会降息。
哥伦比亚线程出资公司的高档全球利率策略师Ed Al-Hussainy表明，从出资者高估美联储降息起伏到轻视降息起伏，“钟摆现已向另一个方向摆动了”：
“我的感觉是，现在商场上，他们对财政赤字的添加如此灵敏，轻视了美联储有必要采纳的举动。”
美债商场的不确定性现已“确定”
在美国经济数据微弱的布景下，国债收益率上升，商场波动性回归，剖析师对美联储的降息途径观点纷歧。
花旗集团全球短期利率买卖主管Akshay Singal表明，降息的途径“比曩昔要广大得多”，美联储在2025年或许彻底不降息，也或许降息125基点乃至更多。Singal弥补道：
“不确定性来自多个方面——经济基本面、美联储的反响以及或许推进财政政策改变的政治环境。”
Brandywine Global Investment Management的出资组合副司理William Vaughan表明，全球债券商场“在短期到中期内波动性被确定”，出资者正在等候英国预算、美国推举和全球要害中央银行的货币政策决议。
此外，特朗普胜选预期添加，也添加了商场对通胀重燃的预期，进而对债券收益率施加了上行压力。
现在，美债出资者正在为推举期间及经济的不确定性做准备。Caron表明：
“终究，美债收益率或许会保持在一个受限的水平，这不太或许是收益率上升的新趋势的开端，而仅仅一次调整。”
本文源自：智通财经
据美国财政部数据，到当天收盘，2年期美债收益率从周二的4.19%上升8BPs至4.28%，为7月31日以来的最高水平；10年期美债收益率跃升16BPs至4.42%，为7月2日以来最高水平；30年期美债收益率从周二的4.44%飙升16BPs至4.602%，2022年6月13日以来的最大单日涨幅。
依据隔夜利率交换商场走势，商场定价显现美联储到年末前将降息125个基点，相当于五次25个基点的降息。就在上星期，商场还仅仅笃定会有三次降息。交换商场还显现，美联储下周将基准利率下调25个基点的概率约为40%，这远早于美联储下一次方针决议时刻5月7日。
摩根大通的Jay Barry策略师团队估计，从现在到2026年1月，美联储将在举行的每次FOMC货币方针会议上都决议降息，并估计到下一年年头，联邦基金利率方针区间的顶部将下滑至3.0%。
截止发稿，2年期美债收益率已触及2022年9月以来最低水平，收益率跌至3.5%邻近，10年期美债收益率则时间短跌破4%，创上一年10月以来新低。